Tăng trưởng tín dụng năm 2018 đang tạo bề ngoài trong các tương quan và so sánh…
Hiện chưa có đầu mối nào ra mắt con số tăng trưởng tín dụng 10 tháng đầu năm 2018 ra công chúng. Còn theo tin tức từ cuộc họp Chính phủ thường kỳ vừa qua, mức tăng mới chỉ dao động quanh 10,5%.
Do thời điểm những thống kê, mức độ tăng trưởng tín dụng hàng tháng có thể thay đổi qua từng ngày. Nhưng dù chốt ngày nào, tăng trưởng tín dụng ước tính 10 tháng đầu năm nay nhưng vẫn ở mức thấp nhất trong bốn năm trở lại đây (từ 2015).
Với mức độ thực hiện quanh 10,5% sau 10 tháng, phần còn lại theo chỉ tiêu dao động 17% cả năm mà Ngân hàng Nhà nước dự tính đầu năm (có điều chỉnh linh hoạt theo thực tại) là rất lớn và chỉ còn lại hai tháng.
Có hai tình huống đặt ra: một là, với phần còn lại rất lớn theo chỉ tiêu ban đầu đó, hai tháng 11 và 12 tín dụng sẽ được đẩy mạnh; hai là, nền kinh tế trở lại với nhịp độ tín dụng tăng trưởng thấp như GĐ 2013 – 2014.
Còn ở định hướng điều hành, tăng trưởng tín dụng thấp có liên quan đến định hướng mới của Ngân hàng Nhà nước đưa ra từ giữa năm: không nới chỉ tiêu đã giao cho các tổ chức tín dụng như những năm trước, ngoại trừ một số trường hợp.
Chủ trương đó cùng thực tại các tháng trong quý 2 và 3 vừa qua đã định hình tiên đoán tăng trưởng tín dụng năm nay nhiều khả năng ở mức thấp.
Trong những năm cách đây không lâu, kể từ sau ảnh hưởng cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 – 2009, rồi đến GĐ hậu khủng hoảng 2010 – 2012, thì GĐ tăng trưởng tín dụng thấp cách đây không lâu nhất là vào năm 2013 và 2014.
Giai đoạn 2013 và 2014, Ngân hàng Nhà nước định hướng chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng chỉ dao động 12 – 14%. Năm 2018 này, với công đoạn đang thực hiện, nhiều khả năng tăng trưởng tín dụng trở lại vùng thấp này, nhưng các tương quan và so sánh lại khác hoàn toàn, và điều này tạo nên bề ngoài.
Năm 2013 và 2014, tín dụng tăng trưởng thấp và tăng trưởng GDP cũng ở mức thấp (lần lượt 5,42% và 5,98%). Còn năm 2018, dù tín dụng chuẩn bị tăng trưởng thấp, GDP lại có triển vọng đạt mức cao, chuẩn bị vượt mục tiêu 6,7%.
Trước đây, trong điều hành chính sách bán hàng vĩ mô, nhưng vẫn có quan điểm cân đối mức độ tăng trưởng GDP với tăng trưởng tín dụng, qua đó để có thêm một đánh giá về hiệu quả tín dụng trong nền kinh tế. Ví dụ, trước đây có GĐ 1% tăng trưởng GDP ứng (hoặc từng được diễn giải là “cần tới”) 4-5% tăng trưởng tín dụng.
Nếu theo quan điểm cân đối trên, năm nay, mức độ tăng trưởng tín dụng thấp nhưng tăng trưởng GDP lại đạt cao. Từ đây có thêm gợi ý đánh giá về chất lượng tín dụng, hiệu quả sử dụng vốn vay hay sức hấp thụ tín dụng của nền kinh tế…
Tín dụng 2018 cũng đang tạo bề ngoài ở khía cạnh: GĐ có mức tăng trưởng tín dụng chuẩn bị gần với năm nay là 2013 và 2014, sức đề kháng của hệ thống bank bất ổn, sức ép tái cơ cấu đè nặng và nợ xấu nổi lên nóng bỏng; thì nay, sức đề kháng hệ thống đã cải thiện lên nhiều.
Nói cách khác, với tình hình sức đề kháng cải thiện hơn nhiều, nhưng hệ thống tín dụng hiện chỉ tạo mức độ tăng trưởng tín dụng thấp như GĐ gặp khó 2013 – 2014. Điều này phản ánh mức độ kiểm soát nghiêm ngặt hơn của Ngân hàng Nhà nước, cũng như gắn với mẫu số tổng dư nợ và các cân đối an ninh, kể cả mức độ đòn bẩy so với GDP đến nay đã khác.
Và tín dụng 2018 cũng đang tạo bề ngoài với chính các bank thương mại. Với mức tăng trưởng cho vay thấp hơn, đa số các bank thương mại lại đang tạo được mức độ tăng trưởng lợi nhuận lớn hơn nhiều so với những năm có tín dụng tăng trưởng cao trước đây.
Điều này phản ánh chất lượng hoạt động của các bank nhìn chung đã cải thiện, cũng như gánh nặng nợ xấu đã giảm đáng kể so với GĐ trước, phản ánh xu hướng tăng lên đóng góp các nguồn thu ngoài tín dụng, xu hướng dịch chuyển cơ cấu tài sản sang trọng các phân khúc sinh lời cao hơn…
Còn ở cân đối vĩ mô, tăng trưởng tín dụng 2018 cũng đang tạo “bề ngoài” khi không còn thấy sự sốt ruột, đề nghị thúc đẩy trong các đánh giá, chỉ đạo điều hành nhìn chung… để góp phần thực hiện mục tiêu tăng trưởng GDP như từng thấy tại nhiều thời điểm những năm cách đây không lâu.
Nói cách khác, tăng trưởng tín dụng và thực thi mở rộng tín dụng năm nay cho thấy có tính độc lập cao hơn trong điều hành và triển khai của chính sách bán hàng tiền tệ.
Bạn đang xem chuyên mục Tai Chinh ở QOV.VN
Bài viết liên quan
