Xu thế dòng tiền: Chờ giải tỏa áp lực

Thị trường đã chẳng thể tăng thêm được bao nhiêu trong tuần qua được cho là do còn nhiều lực cản khiến nhà đầu tư thận trọng.

Các chuyên gia vẫn tin tưởng vào triển vọng bứt phá của phân khúc trong thời gian tới khi 1 vài sức ép GĐ này được giải tỏa. Đó là sự biến động mạnh bất lợi trên phân khúc chứng khoán quốc tế; quá trình tái cơ cấu danh mục của 1 vài quỹ ETFs có xu hướng phân phối ra nhiều blue-chip; khả năng tăng lãi suất của FED.

Khi 1 vài sức ép trên không còn, 1 vài chuyên gia tin rằng phân khúc sẽ có động lực tốt hơn, nhường chỗ cho kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý 1/2018 cũng như 1 vài tài liệu mới từ mùa đại hội cổ đông.

Tuần tới phân khúc chuẩn bị sẽ có nhiều động lực để vượt đỉnh khi mà 1 vài tài liệu được nhà đầu tư chờ đợi đã khá rõ ràng và đã được chiết khấu vào chuyển nhượng trong tuần vừa qua.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Thị trường đã có 1 tuần khoảng liên tục, thậm chí là khá sốc có biên độ rất rộng. Nhiều lần VN-Index vượt đỉnh tháng 1/2018 nhưng đều không thành công cho tới cuối phiên. Theo anh chị 1 vài biến động rất lớn đấy là thông thường trong vùng đỉnh hay có tiềm ẩn rủi ro gì?

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – Chứng khoán MBS

Theo quan điểm tôi, việc phân khúc biến động mạnh ở vùng đỉnh và nhiều lần vẫn chưa vượt qua là điều thông thường.

Điều này có thể xuất phát từ 1 vài lý do chính: Thứ nhất, đa số nhà đầu tư đều trải qua cú sốc về mặt tâm lý vì VN-Index lao dốc trước Tết – đợt điều chỉnh sốc mà ít ai nghĩ tới nên khi index vòng lại về đỉnh cũ, nhà đầu tư vẫn chưa thực sự tự tin trở lại.

Thứ 2, GĐ vừa qua, phân khúc chứng khoán địa cầu vẫn liên tục biến động rất mạnh có nhiều bất ổn từ chính sách phân phối hàng của Mỹ, bởi thế nhà đầu tư rất ngại mua khi phân khúc bình phục, vì họ cho rằng đấy chỉ là 1 vài đợt bình phục có tính kỹ thuật.

Thứ 3, tuần tới, 2 quỹ ETF lớn ở Việt Nam sẽ áp dụng cơ cấu danh mục, trong đợt cơ cấu này, đa số 1 vài mã trong danh mục sẽ bị phân phối ròng mạnh để nhường chỗ cho VRE, bởi thế sức ép phân phối của khối ngoại trong tuần tới là cao. Thông thường, trong 1 vài đợt cơ cấu của ETF, 1 vài dòng tiền lớn sẽ đứng ngoài phân khúc để quan sát hơn là tích cực chuyển nhượng.

Thứ 4, ngay sau khi ETF kết thúc kỳ cơ cấu vào 16/3, thì ngày 20-21/3 FED sẽ họp và trong lần họp này, gần như đảm bảo FED sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên điều gây lo ngại cho 1 vài nhà đầu tư quốc tế là FED vẫn có thể tăng lãi suất cao hơn dự đoán hoặc mở phân phối số lần tăng lãi suất trong năm 2018 nhiều hơn kỳ vọng.

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Tuần qua, VN Index vẫn giao động chủ yếu trong biên độ 1.103 – 1.130 điểm. Đây cũng là vùng đỉnh ngắn hạn tháng 1/2018. Các cổ phiếu vốn hóa lớn luân chuyển hỗ trợ phân khúc nhưng cũng không giúp được phân khúc vượt đỉnh. Dòng tiền có sự luân chuyển sang 1 vài nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.

Hai quỹ ETFs sẽ thực hiện cơ cấu trong tuần này, có trọng tâm là phiên chuyển nhượng 16/3 nên khả năng cao là phân khúc tiếp tục chuyển nhượng giằng co.

Chúng tôi cho rằng phân khúc vẫn đang tích lũy tích cực, tạo nền tăng trưởng khi phân khúc có tài liệu hỗ trợ.

Ông Ngô Quốc Hưng, Bộ phận Chiến lược phân khúc, Chứng khoán Vietinbank

Chỉ số VN-Index đã có tròn 2 tuần chuyển nhượng trong vùng tích lũy, tuy nhiên khác có tuần trước đấy, ở tuần chuyển nhượng vừa qua phân khúc lại có 1 vài phiên rung lắc dữ dội, dấu hiệu này là thông thường trong vùng tích lũy.

Nhờ có 1 vài phiên rung lắc diễn ra liên tục bởi thế mà quá trình rũ hàng diễn ra mạnh mẽ, tạo điều kiện cho làm việc tái cơ cấu danh mục có giá vốn thấp hơn. Điều tích cực có thể thấy ở 1 vài phiên rung lắc là chỉ số VN-Index mau chóng quay trở lại và vẫn duy trì ở biên trên của vùng tích lũy, thậm chí đáy sau 1 vài đợt rung lắc này đang dần dần được nâng lên (đáy sau cao hơn đáy trước).

Rủi ro cho quá trình này là không tạo được niềm tin cho người cầm hàng, tâm lý sợ hãi bung hàng khi phân khúc co giật. Nhiều cổ phiếu sẽ không bật trở lại mà tiếp tục giảm tiếp nếu lượng cung chưa cạn. Vì vậy, nhìn chỉ số chung đang đi ngang trong vùng tích lũy nhưng nhiều cổ phiếu đã yếu đi trông thấy.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

VN-Index đã có tròn hai tuần chuyển nhượng tích lũy và tình hình vẫn chưa có chuyển biến gì rõ ràng. Thị trường tuần này thậm chí còn yếu hơn tuần trước khi chỉ số chỉ tăng hơn 2 điểm, dù diễn biến của phân khúc quốc tế lại tốt hơn. Liệu phân khúc còn thiếu động lực gì nữa?

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – Chứng khoán MBS

Như đã phân tích ở trên, việc phân khúc chuyển biến chưa rõ ràng xuất phát từ nhiều lý do ở trên. Việc phân khúc kết thúc tuần chỉ tăng điểm nhẹ, là do thiếu vắng sự chuyển nhượng sôi động từ nhóm cổ phiếu trụ.

Theo phân tích của tôi, phân khúc sẽ tích cực sau khi giải tỏa được 1 vài sức ép trên. Sắp tới, mùa đại hội đồng cổ đông thường niên của 1 vài doanh nghiệp niêm yết cũng sẽ tạo động lực tích cực cho phân khúc.

Ông Ngô Quốc Hưng, Bộ phận Chiến lược phân khúc, Chứng khoán Vietinbank

Thị trường đã gặp nhiều gặp khó trong 1 vài phiên vừa qua khi nhiều lần test vùng kháng cự quanh 1.130 điểm không thành công. Việc chỉ số VN-Index “loay hoay” không vượt đỉnh trong tuần vừa qua chủ yếu đến từ tâm lý chờ đợt tài liệu rõ ràng từ phân khúc quốc tế, cụ thể là Mỹ.

Ở phân khúc trong nước, nhà đầu tư đang chờ đợi sự đảo chiều mạnh mẽ trong chuyển nhượng của khối ngoại mặc dù trong tuần vừa qua họ đã mua ròng 32 tỷ đồng trên HSX. Bên cạnh đấy là tài liệu cơ cấu danh mục của VNM ETF được mở phân phối ở ngày cuối tuần.

“Quá tam ba bận”, tuần tới phân khúc sẽ có nhiều động lực để vượt đỉnh khi mà 1 vài tài liệu được nhà đầu tư chờ đợi đã khá rõ ràng và đã được chiết khấu vào chuyển nhượng trong tuần vừa qua.

Các động lực có thể đến từ: 1) Thị trường chứng khoán địa cầu đã quay lại đà tăng khi 1 vài tài liệu tốt hơn bắt đầu lấn lướt, nỗi lo chiến tranh thương mại giảm xuống và xuất hiện 1 vài dấu hiệu tích cực trong quan hệ Mỹ-Triều Tiên. Kế hoạch đánh thuế thép và nhôm của Tổng thống Donald Trump không “mạnh tay” như tuyên bố ban đầu, bởi có 1 vài trường hợp miễn trừ. Ông Trump cũng đã nhất trí sẽ gặp nhà lãnh đạo Triều Tiên Kim Jong Un để bàn về vấn đề hạt nhân.

2) Khối ngoại có dấu hiệu ngừng phân phối ròng: mặc dù chưa hoàn toàn rõ rệt có con số 32 tỷ đồng mua ròng trong tuần vừa qua trên HSX nhưng đấy là tín hiệu rất quan trọng cho thấy sự chuyển hướng trong chuyển nhượng vốn gây lo ngại cho nhà đầu tư trong GĐ vừa qua.

3) Những tài liệu về cơ cấu danh mục của 1 vài ETFs đã được mở phân phối đầy đủ.

4) Kịch bản kinh tế 2018 sẽ được trình Chính phủ và báo cáo Chính phủ trước ngày 15/3.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Hiệp định CPTPP đã được ký vào ngày cuối tuần nhưng dường như phân khúc cũng không phản ứng gì độc đáo. Đứng về góc độ dài hạn và nhân tố căn bản anh chị có quan tâm tới 1 vài cổ phiếu sẽ 1 vàih tân chất lượng nhờ hiệp định này, đấy là 1 vài cổ phiếu nào?

Ông Ngô Quốc Hưng, Bộ phận Chiến lược phân khúc, Chứng khoán Vietinbank

Các ngành sẽ được hưởng lợi nhờ xuất khẩu tăng, chuẩn bị sẽ đạt cao nhất ở 1 vài ngành thực phẩm, đồ uống, thuốc lá; may mặc, hàng da; hóa chất, sản phẩm da và nhựa; thiết bị, phương tiện vận tải; máy móc, thiết bị khác.

Đây cũng là thời cơ tốt để 1 vài doanh nghiệp tham dự sâu Bên cạnh đấy vào chuỗi cung ứng khu vực và toàn cầu.

Do vậy đứng về góc độ dài hạn và nhân tố căn bản, 1 số cổ phiếu có thể được quan tâm như: Dệt may (TCM, TNG, GIL…), Thủy sản (VHC, KHS,…), Khu công nghiệp (VGC, KBC, LHG, NTC…), thực phẩm, đồ uống (VMN, KDC, SAB, MCH…).

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – Chứng khoán MBS

Theo quan điểm của tôi, CPTPP sẽ có lại nhiều tích cực cho 1 vài bên tham dự, tuy nhiên mức độ tác động tích cực đã giảm đi đáng kể do Mỹ không tham dự.

Sau khi ký kết, 1 vài doanh nghiệp Việt Nam sẽ mất rất nhiều thời gian để 1 vàih tân và thấy rõ được tác động của CPTPP, còn ngắn hạn thì chưa tác động trực tiếp.

Do đấy, phân khúc đã không phản ứng độc đáo. Trước mắt 1 vài cổ phiếu dệt may, khu công nghiệp, Logistic khả năng sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ hiệp định này.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Rất ít cổ phiếu có tiến triển giá tốt trong tuần này nhưng nếu bắt đáy hợp lý thì cũng có thể đạt được lợi thế tốt. Anh chị có tăng tỷ trọng cổ phiếu lên khi giá giảm?

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – Chứng khoán MBS

Theo quan điểm của tôi, VN-Index sẽ sớm vượt đỉnh 1130 có sự trở lại dẫn dắt của dòng cổ phiếu ngân hàng và nhóm vốn hóa lớn, xa hơn VN-Index sẽ vượt đỉnh lịch sử 2007, tiến tới vùng 1200 trong nửa đầu tháng 4.

Sau đấy sẽ bắt đầu vào GĐ điều chỉnh và tiếp tục bật tăng trở lại vào cuối quý 3.

Do đấy, tôi vẫn tích lũy thêm 1 vài cổ phiếu khi xảy ra 1 vài phiên điều chỉnh lớn. Nhóm cổ phiếu tôi quan tâm độc đáo vẫn là nhóm ngân hàng: CTG, VCB, ACB. Dầu khí có GAS và PVS. Bất động sản có DIG, PDR, VIC.

Ông Ngô Quốc Hưng, Bộ phận Chiến lược phân khúc, Chứng khoán Vietinbank

Một tuần rung lắc liên tục đã tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình rũ hàng cũng như làm việc cơ cấu danh mục. Vì vậy, tôi đã tăng tỷ trọng cổ phiếu từ 70% lên 80% trong tuần vừa qua. Tôi kỳ vọng phân khúc sẽ vượt đỉnh cũ trong tuần chuyển nhượng kế tiếp và qua đấy tạo niềm tin cho nhà đầu tư giúp chỉ số vượt đỉnh 11 năm trong tháng 3 này.

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Chúng tôi cảm thấy dòng tiền chuyển dịch sang 1 vài cổ phiếu vừa và nhỏ, 1 vài cổ phiếu thuộc diện thoái vốn của Vinachem như DRC, CSM, BFC… đã có sức bật tăng. Tận dụng thời cơ trên chúng tôi đã cơ cấu 1 phần tiền sang 1 vài nhóm cổ phiếu trên.

Bài viết liên quan