“Bốc quẻ” cho tỷ giá

Theo 1 nguồn tin cấp vụ từ Ngân hàng Nhà nước, dự trữ ngoại hối quốc gia đã ở mức xấp xỉ 60 tỷ USD. Một lượng lớn tiền đồng được bơm ra nhưng lại có một số công cụ khác nhịp nhàng hút về. Vấn đề ở đây là việc giải ngân đầu tư công để tránh sức ép lên lạm phát.

Theo đánh giá của ông Trương Văn Phước, quyền Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, trong năm 2018, hội tụ nhiều điều kiện thuận lợi trong vấn đề điều hành tỷ giá.

Dẫn chứng về dòng vốn ngoại, báo cáo 2 tháng đầu năm 2018 của Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia nhận định: “Từ đầu năm 2018, mua ròng của khối ngoại trên phân khúc chứng khoán chính thức ở mức cao, đạt xấp xỉ 573 triệu USD (trong đây 542 triệu USD cổ phiếu và 31 triệu USD trái phiếu). Trong tháng 2, khối ngoại tiếp tục mua ròng 151 triệu USD trong đây mua ròng 154 triệu USD cổ phiếu và phân phối ròng 3 triệu USD trái phiếu”.

Một ví dụ khác liên quan đến cán cân thương mại, báo cáo của Trung tâm Nghiên cứu phân khúc Ngân hàng Hàng hải Việt Nam ghi nhận: trong tháng 2/2018, tổng trị giá xuất nhập khẩu hàng hoá của Việt Nam ước đạt 25,9 tỷ USD, giảm 35,7% so có tháng 1/2018.

Trong đây, trị giá xuất khẩu ước đạt 13,4 tỷ USD, giảm 33,7% và trị giá nhập khẩu ước đạt 12,5 tỷ USD, giảm 37,6% so có tháng 1/2018.

Với kết quả ước tính trên, trong 2 tháng đầu năm 2018 tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa của Việt Nam chuẩn bị đạt 66,16 tỷ USD, tăng 19% so có cộng kỳ năm 2017.

Trong đây, xuất khẩu ước đạt 33,62 tỷ USD, tăng 22,9% và nhập khẩu ước tính đạt 32,54 tỷ USD, tăng 15,3% so có cộng kỳ năm 2017.

“Cán cân thương mại hàng hóa của Việt Nam trong tháng 2/2018 ước tính thặng dư 900 triệu USD; qua đây, nâng mức thặng dư của Việt Nam đến hết tháng 02/2018 đạt 1,08 tỷ USD”, báo cáo của trọng điểm này viết.

Cùng đây, cập nhật diễn biến trên phân khúc, theo báo cáo mới nhất của Ngân hàng Nhà nước cho thấy, tỷ giá mua, phân phối VND/USD (cuối ngày) niêm yết trên website một số ngân hàng thương mại giảm 15 VND/USD xuống mức 22.660/22.730 VND/USD.

Gần nhất, báo cáo của Trung tâm tìm hiểu Ngân hàng Hàng hải Việt Nam cũng ghi nhận: ngày 6/3, Ngân hàng Nhà nước duy trì niêm yết tỷ giá trọng điểm ở mức 22.458 VND/USD, không một sốh tân so có phiên đầu tuần. Tỷ giá phân phối ra được giữ nguyên niêm yết ở mức 23.112 VND/USD.

Trên phân khúc liên ngân hàng, tỷ giá chốt phiên chuyển nhượng ở mức 22.765 VND/USD, giảm nhẹ 4 đồng so có phiên 5/3. Phiên thứ 3 không ngừng nghỉ, tỷ giá tự do không một sốh tân ở cả hai chiều mua vào và phân phối ra, chuyển nhượng quanh mức 22.780 – 22.800 VND/USD.

Theo 1 lãnh đạo cấp vụ của Ngân hàng Nhà nước, từ nửa cuối 2017 đến nay, dòng ngoại tệ từ một số kênh thương mại, đầu tư (FDI, FII), kiều hối (năm 2017 kiều hối đạt trên 13 tỷ USD, số liệu của WB) đã bổ sung 1 lượng ngoại tệ rất lớn cho nền kinh tế.

Nhờ đây, đến thời điểm giai đoạn này, dự trữ ngoại hối quốc gia đã đạt mức 60 tỷ USD. Mua vào 1 lượng ngoại tệ lớn, đồng nghĩa đẩy thêm ra 1 lượng VND cũng rất lớn. Để tránh sức ép lạm phát, Ngân hàng nhà nước liên tục sử dụng linh hoạt một số công cụ bơm hút VND 1 một sốh rất nhịp nhàng, không để lượng tiền đồng quá thừa hoặc quá thiếu.

Tuy nhiên, theo vị lãnh đạo này, vấn đề quan trọng là giải ngân đầu tư công 1 một sốh hiệu quả để tránh sức ép lên lạm phát.

Theo số liệu của Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, năm 2017 là năm thứ 4 không ngừng nghỉ lạm phát duy trì thấp ở mức dưới 5%.

Yếu tố quan trọng để có được kết quả này ngoài việc điều hành chính sách phân phối hàng tiền tệ được cho là điểm sáng trong vĩ mô thì bội chi ngân sách nhà nước so có GDP ở mức thấp nhất trong vòng 4 năm liền (không bao gồm chi trả nợ gốc – Báo cáo tổng quan Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia) là nhân tố cực kỳ quan trọng.

Tuy nhiên, mặc dù chi ngân sách là 1 nhân tố thành công nhưng trong đây, chi đầu tư phát triển mà chủ yếu là chi đầu tư thi công căn bản đạt thấp.

“Lũy kế 11 tháng, giải ngân vốn đầu tư thi công căn bản đạt 62,4% dự toán, trong đây vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước đạt 67,9% dự toán, vốn trái phiếu chính phủ đạt 17,% dự toán”.

Báo cáo của Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia cũng đề cập tình hình phát hành và sử dụng vốn trái phiếu trong năm 2017, đây là: “Năm 2017, Kho bạc Nhà nước chủ động giảm huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu chính phủ để tiết kiệm cho ngân sách nhà nước do việc giải ngân nguồn vốn trái phiếu chính phủ còn chậm.

Cả năm 2017, Kho bạc huy động được 162.000 tỷ đồng từ phát hành trái phiếu chính phủ, đã đi vào hoạt động 88% kế hoạch phát hành năm 2017″.

Yếu tố được cho là điểm sáng trong vấn đề trái phiếu của năm ngoái chính là cải thiện về kỳ hạn, một số kỳ hạn 10 năm trở lên đã lôi kéo mật độ trúng thầu trên 80% và cộng đây là lãi suất giảm ở toàn bộ một số kỳ hạn so có 2016.

Nửa cuối 2016 trở lại đây, một số chuyên gia đều chung nhận xét là chính sách phân phối hàng tiền tệ và tài khoá đã phối hợp nhịp nhàng hơn; trong đây, sự hỗ trợ Chính phủ phát hành trái phiếu, quá trình bơm hút VND được cho là điểm nhấn.

Tuy nhiên, như nói trên, vấn đề phát hành trái phiếu nếu sử dụng không hiệu quả, sẽ lặp lại vòng luẩn quẩn: Nhà nước phải trả lãi khi phát hành trái phiếu nhưng số tiền thu được lại nằm phí phạm trong kho bạc khi mức độ giải ngân chưa đạt như kỳ vọng.

Bài viết liên quan