25 điểm căn bản của lãi suất tăng thêm được cho là đã phản ánh vào giá…
Ngày 27/9, về chọn lọc nâng lãi suất của FED, ông Ngô Đăng Khoa, Giám đốc khối nguồn vốn và kinh doanh tiền tệ của HSBC Việt Nam đưa ra những nhận định đáng quan tâm.
Điểm được quan tâm đầu tiên, Ủy ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) trong tuyên bố mới nhất của mình đã không còn sử dụng cụm từ “thích ứng (accommodative)”, kèm theo một số thay đổi về công đoạn điều hành chính sách trong mai sau.
Cụ thể, Ủy ban đã chọn lọc nâng lãi suất thêm 0,25% lên mức 2-2,25%. Bên cạnh việc nâng lãi suất, FOMC tiếp tục tiên đoán sẽ nâng lãi suất thêm môt lần nữa trước lúc kết thúc năm 2018 và thực hiện 3 lần nâng lãi suất trong năm 2019.
“Động thái mới nhất của FOMC được cho là sẽ không tạo nên nhiều thay đổi trong khẩu vị rủi ro nhà đầu tư trong bối cảnh hiện tại khi kết quả của việc nâng lãi suất của FED đã nằm trong kỳ vọng của đa số các thị trường. 25 điểm căn bản tăng thêm đã được phản ánh vào giá, vì vậy phản ứng từ thị trường ngoại hối sẽ đến đa số từ nội dung chính xác trong biên bản cuộc họp cũng như công đoạn lãi suất trong mai sau của FED. Sự thay đổi trong ngôn ngữ với việc từ bỏ từ thích ứng được cho mang tính chất ôn hòa hơn (dovish), nhưng đồ thị điểm (dot-plot) hướng dẫn tới một đồng đô la Mỹ (USD) mạnh hơn trong mai sau”, ông Khoa nhận định.
Đối với câu chuyện tỷ giá và lãi suất trong nước, chuyên gia của HSBC Việt Nam cho rằng, sức ép nhưng vẫn còn tồn tại khi FED cho thấy công đoạn tăng lãi suất nhưng vẫn chưa kết thúc.
Theo ông Khoa, sức ép này sẽ bị cộng hưởng hay giảm nhẹ còn tùy thuộc nhiều vào biến động của đồng Nhân dân tệ (NDT) trong bối cảnh Trung Quốc là một trong những đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam, chỉ chiếm hơn 20% tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của quốc gia và Việt Nam có thâm hụt thương mại lớn nhất với Trung Quốc.
Đồng NDT ổn định có thể giúp neo giữ sự ổn định chung của tỷ giá trong khu vực trong đó có đồng Việt Nam (VND), nếu ngược lại thì rủi ro tỷ giá là chẳng thể tránh khỏi.
Ngoài ra, với việc FED tiếp tục tăng lãi suất, rủi ro về dòng vốn đầu tư dịch chuyển, sức ép lạm phát, cơ chế điều hành chính sách nhằm ổn định kinh tế vĩ mô phát triển thành thách thức hơn.
Chính sách tiền tệ dần thắt chặt của FED và đồng NDT yếu hơn sẽ tiếp tục là thách thức chính đối với VND trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đồng VND mất giá quá nhanh sẽ mang lại nhiều bất lợi về tính ổn định cho nền kinh tế Việt Nam như hiệu ứng lan tỏa lên kỳ vọng lạm phát, vốn đã và đang tiến nhanh đến mức mục tiêu 4% của Chính phủ; giảm triển vọng tái đầu tư của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài; chế ngự niềm tin nhà đầu tư và dòng vốn FDI; cản trở các bước cổ phần hóa công ty nhà nước khi biến động VND ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán.
Về phía công ty, FED tăng lãi suất đồng nghĩa với mặt bằng lãi suất trong đó có lãi suất cho vay tăng, kéo theo tăng thêm giá thành vốn. Khi giá thành vốn tăng, lợi nhuận công ty có thể chịu tác động trực tiếp.
Tuy nhiên, chuyên gia của HSBC nhìn theo hướng tích cực, với việc nền kinh tế số một địa cầu là Mỹ tăng trưởng tích cực, nhu cầu đầu tư, chi tiêu tăng lên, tạo điều kiện cho công ty Việt Nam đẩy mạnh xuất khẩu.
“Các công ty Việt Nam chính vì như thế cần tận dụng tối đa thời cơ này đẩy mạnh lợi thế tranh đua, bên cạnh việc sử dụng linh hoạt các công cụ phòng vệ rủi ro tỷ giá, rủi ro lãi suất nhằm chắc chắn hoạt động kinh doanh ít chịu ảnh hưởng bởi các biến động khó lường trong mai sau”, ông Ngô Đăng Khoa khuyến nghị.
Bạn đang xem chuyên mục Tai Chinh ở QOV.VN
Bài viết liên quan
