Xu thế dòng tiền: Khả năng tạo đáy

Khác có quan điểm thận trọng là chủ đạo trong tuần trước, tuần này các chuyên gia đã nghiêng nhiều hơn về khả năng tạo đáy và bình phục của phân khúc.

Phiên đảo chiều cuối tuần trước khi VN-Index tiệm cận đáy cũ đã được các chuyên gia đánh giá khá tích cực và đó được xem là sự tăng lên thời cơ tạo đáy của phân khúc. Trong ngắn hạn, các chuyên gia thiên về khả năng phân khúc sẽ có 1 nhịp bình phục dù đánh giá mức độ có khác nhau.

Những nhân tố khiến các chuyên gia vẫn tiếp tục thận trọng và chờ đợi là sự đi lên rõ nét hơn trong tuần tới cộng có thanh khoản tăng lên. Đặc biệt câu chuyện khối ngoại tiếp tục phân phối ròng lớn (sau khi trừ chuyển nhượng của VIS) được quan tâm nhiều. Khối này cần giảm phân phối và quay lại mua ròng thì phân khúc sẽ có biểu hiện tích cực rõ ràng hơn.

Với các chuyển biến có lợi tuần qua, các chuyên gia cũng bắt đầu tham dự phân khúc có tỷ trọng nhỏ. Tuy vậy mức giải ngân cao nhất cũng chỉ 50% và tỷ trọng ngắn hạn không quá 20%. Các chuyên gia cho rằng nên giải ngân từ tốn theo diễn biến phân khúc và chỉ tham dự mạnh khi phân khúc xác nhận tín hiệu tạo đáy và đi vào mô hình tăng giá.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Thị trường diễn biến khá bất lợi trong đa số thời gian của tuần này thích hợp có nhận định trong tuần trước, nhưng phiên cuối tuần 1 lần nữa lại cho thấy sự bình phục khi VN-Index rơi gần về đáy cũ. Tuy vậy thanh khoản có phần kém thuyết phục như các lần trước. Với các dữ liệu mới của tuần này, anh chị có cách tân kịch bản của mình không, phân khúc sẽ dừng ở đáy gần 1.000 điểm, hay sẽ thủng mức này?

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – Chứng khoán MBS

Hiện ở tôi vẫn bám sát kịch bản của tuần trước khi cho rằng phân khúc sẽ có sóng hồi ngắn hạn. Thực tế cho thấy chỉ số VN-Index chỉ bình phục nhẹ từ mức 1026.8 lên mức 1044.9 điểm nhưng đã có lại tâm lý tha hồ và tự tin hơn cho nhà đầu tư, điều này được chứng minh bằng phiên bình phục tốt vào cuối tuần.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng kiếm được lợi nhuận khi thực hiện bắt đáy các cổ phiếu như ngân hàng, tài chính….theo chu kỳ đầu tư T . Với các diễn biến như trên, tôi cho rằng phân khúc đã phát triển thành ổn định hơn, bởi thế ngưỡng 1.000 điểm vẫn được xem là ngưỡng hỗ trợ mạnh trong GĐ GĐ này.

Về dài hạn, chưa thể xác định đó là đáy hay chưa. Tôi vẫn ngiêng về kịch bản phân khúc sẽ có sóng bình phục sau đó sẽ giằng co và chờ tài liệu hỗ trợ. Kịch bản xấu nhất phân khúc có thể về vùng 930 – 945 và điểm rơi sẽ vào giữa tháng 7.

Đồng thời, tôi cũng xin nhắc lại quan điểm trong các tuần trước rằng GĐ này chỉ số VN-Index chỉ là nhân tố để xem xét, nhà đầu tư muốn chiến thắng trong GĐ này chỉ nên nhìn vào cổ phiếu mình đang nắm giữ và đưa ra chiến lược trading hợp lý.

Ông Trần Xuân Bách, Bộ phận Chiến lược phân khúc, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi cho rằng, phân khúc có thể bình phục lên vùng 1085-1125 điểm trong ngắn hạn. Kịch bản chỉ số quay đầu giảm điểm khi tiếp cận vùng kháng cự trên, đồng thời phá đáy 1004 vẫn được tôi để ngỏ sau đó.

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

VN-Index tiếp tục có 1 tuần tăng nhẹ có thanh khoản chưa thực sự biến động quá nhiều so có mức trung bình của các tuần trước. Lực cầu bắt đáy đã bắt đầu xuất hiện khá mạnh mẽ kể từ giữa tuần xung quanh 1 số cổ phiếu ngân hàng (BID, CTG) và nhà đất (VIC). Tuy nhiên sức ép phân phối nói chung vẫn là rất lớn khi dòng tiền vẫn duy trì xu hướng rút lui khỏi nhiều cổ phiếu “trụ”.

Một điểm đáng chú tâm nữa là nếu không tính giá trị chuyển nhượng thỏa thuận ở của cổ phiếu VIS có giá trị hơn 1.100 tỷ thì khối ngoại đã phân phối ròng trong suốt cả tuần này và theo đó tăng lên sức ép tiêu cực lên tâm lý chuyển nhượng chung trên phân khúc cũng như làm suy giảm đà bình phục của chỉ số. Kết thúc tuần, VN-Index tăng lên mức 1.044,85 điểm ( 1,76% so có tuần trước) còn HNX Index tăng nhẹ và đạt 122,77 điểm ( 0,16% so có tuần trước).

Thông thường, tháng 5 sẽ thường được coi là “dao động trống tài liệu hỗ trợ” khi chỉ còn 1 số ít các công ty niêm yết tổ chức đại hội cổ đông cũng như chưa có nhiều tài liệu về kết quả kinh doanh trong quý của công ty. Với việc thiếu vắng các tài liệu tích cực trong gian đoạn này, chuỗi 5 tuần giảm điểm không ngừng nghỉ vẫn đang khiến nhiều nhà đầu tư hoài nghi về triển vọng của phân khúc trong thời gian tới.

Tuy vậy, diễn biến bình phục trong tuần này đã có tác động giải tỏa phần nào sức ép tâm lý của nhà đầu tư và giúp cho dòng tiền bắt đáy dần quay trở lại. Nếu diễn biến này tiếp tục kéo dài trong tuần tới thì VN-Index có thể tạo mô hình hai đáy, kỳ vọng vào 1 nhịp bình phục đáng kể của phân khúc.

Ông Nguyễn Nhật Cường, Phó phòng Nghiên cứu đánh giá, Chứng khoán Vietinbank

Dựa trên đồ thị đánh giá kỹ thuật, chúng tôi cảm thấy VN-Index đang dần hình thành mô hình hai đáy – báo hiệu tín hiệu đảo chiều từ xu thế giảm giá sang xu thế tăng giá có độ tin cậy cao.

Tuy nhiên, để mô hình này được đã đi vào làm việc thì VN-Index cần phải vượt thành công ngưỡng 1.060. Trong bối cảnh “ông lớn” Vinhomes sẽ chính thức lên sàn trong tuần tới và bởi thế sẽ tạo động lực thúc đẩy phân khúc. Tôi nghĩ khả năng cao VN-Index sẽ vượt thành công ngưỡng đỉnh này đồng thời xác nhận xu thế tăng mới.

Ông Nguyễn Việt Quang, Phó Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Với việc phân khúc ngày 10/5 bất ngờ giảm mạnh 28 điểm về mốc 1028,87 điểm nhiều nhà đầu tư đã lo ngại phân khúc có thể thủng đáy 1000 điểm, tuy nhiên có việc phân khúc phiên cuối tuần có 1 phiên chuyển nhượng bất ngờ khi đi ngược lại các bi quan của phiên trước và đóng cửa ở mốc 1044,85 tăng 15,98 điểm.

Với việc phân khúc đóng cửa ở mốc 1044,85 điểm nằm trên các con phố MA10, đó có thể nói là 1 tín hiệu rất tích cực của phân khúc. Trong tuần tới phân khúc nhiều khả năng sẽ xác định xu hướng đi lên và kiểm định lại mốc 1070 điểm. Nếu có qua được mốc 1070 điểm thị trướng có thể quay lại được ngưỡng 1120 đến 1130 điểm để đã đi vào làm việc mô hình Vai – Đầu – Vai có các con phố neck line ở 1010 điểm.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Sự thận trọng của anh chị trong tuần trước cũng giúp tránh được rủi ro biến động rất ngắn hạn trong tuần này. Nếu dự kiến kịch bản gia nhập lại phân khúc có mức độ an toàn cao hơn, anh chị sẽ chờ đợi các nhân tố nào?

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Yếu tố dòng tiền là điều kiện rất quan trọng để chọn lọc việc quay trở lại phân khúc hay không. Kết quả kinh doanh quý 1 của 1 số các công ty niêm yết cụ thể là cổ phiếu ngành ngân hàng, chứng khoán đều cho mức tăng trưởng cao so có cộng kỳ. Nền kinh tế vĩ mô vẫn được đánh giá tốt khi lạm phát thấp, lãi suất thấp, tỷ giá ổn định. Do đó, nếu khối ngoại dừng phân phối ròng và dòng tiền lớn quay trở lại phân khúc, phân khúc sẽ khởi sắc.

Ông Trần Xuân Bách, Bộ phận Chiến lược phân khúc, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi cho rằng phân khúc cần phải tăng điểm kèm theo sự đồng thuận của khối lượng chuyển nhượng và làm việc mua ròng trở lại của khối ngoại.

Ông Nguyễn Việt Quang, Phó Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Hiện ở phân khúc chứng khoán Việt Nam đang có các yếu tích cực hỗ trợ đến từ phân khúc chứng khoán địa cầu. Ngoài ra có việc giá dầu Brent trong tuần qua đã chạm ngưỡng 70 USD/ thùng sẽ là nhân tố tích cực giúp nhóm ngành dầu khí, 1 trong các trụ cột của phân khúc, bình phục.

Tuy nhiên để có thể nói phân khúc đủ an toàn hơn để quay trở lại thì nhà đầu tư vẫn cần chờ đợi dòng tiền quay trở lại 1 cách mạnh mẽ. Với việc thanh khoản trung bình trong tuần qua chỉ đạt 4000 tỷ đồng/ phiên cho thấy dòng tiền đã có tín hiệu quay trở lại, cung đã cạn và dòng tiền bắt đáy đã bắt đầu quay trở lại. Ngoài ra 1 loạt các sự kiện IPO của các cổ phiếu lớn trong tháng 5 và 6 sẽ là các cú hích giúp phân khúc bình phục mạnh mẽ hơn và an toàn hơn cho các nhà đầu tư quay trở lại phân khúc.

Ông Nguyễn Nhật Cường, Phó phòng Nghiên cứu đánh giá, Chứng khoán Vietinbank

Thanh khoản phân khúc trong các phiên chuyển nhượng gần đó khá thấp nếu loại bỏ các khoản chuyển nhượng thỏa thuận đồng thời tâm lý bất an của giới đầu tư lại càng tăng lên trước hiện tượng khối ngoại liên tục phân phối ròng mạnh trên diện rộng.

Điều này khiến cho dòng tiền vào phân khúc còn khá thận trọng và bởi thế tôi nghĩ phân khúc cần nhất khi này là động lực lớn và sự quay đầu mua ròng mạnh trở lại của khối ngoại. Tôi nghĩ điều này có thể đạt được 1 khi cổ phiếu Vinhomes chính thức niêm yết trên sàn.

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – Chứng khoán MBS

Để kiểm soát rủi ro trong GĐ GĐ này, chiến lược quen thuộc của tôi là chỉ trading các cổ phiếu có sẵn trong tài khoản để tạo lợi thế trading về mặt T . Đồng thời, tôi chỉ tham dự các cổ phiếu mà mình hiểu rõ hoặc ít nhất là cổ phiếu không ngừng nghỉ chuyển nhượng để tránh các sai lầm không đáng có.

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Thị trường sắp đón nhận cổ phiếu lớn mới và đó cũng được cho là đích đến mới của dòng vốn ngoại. Theo anh chị phân khúc sẽ chịu tác động của “game” mới này như thế nào?

Ông Nguyễn Việt Quang, Phó Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Một cổ phiếu nhận được rất nhiều sự quan tâm trong thời gian vừa qua là Vinhomes của Vin Group nhiều khả năng sẽ chào sàn trong tháng 5 này và có thể tạo 1 hiệu ứng tích cực lên phân khúc chứng khoán Việc Nam. Việc Vinhomes chào sàn sẽ có các tác động tích cực đến hai cổ phiếu có vốn hóa lớn có tính chất dẫn dắt phân khúc là VIC và VRE.

Ngoài ra, trong tháng 6 cổ phiếu của Techcombank cũng sẽ chính thức chào sàn, điều này nhiều khả năng sẽ có lại các tác động tích cực đến cổ phiếu của nhóm ngành ngân hàng sau 1 GĐ điều chỉnh mạnh.

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – Chứng khoán MBS

Khi 1 cố phiếu lớn lên niêm yết mà không lôi kéo được dòng vốn mới, đảm bảo sẽ có tác động tiêu cực đến phần còn lại của phân khúc khi phải san sẻ bớt dòng tiền. Vì vậy, tôi không kỳ vọng gì vào các sự kiện bởi thế (Có thể là cổ phiếu lên sẽ được đẩy giá vài phiên nhưng về dài hạn thì lại là sức ép).

Ông Trần Xuân Bách, Bộ phận Chiến lược phân khúc, Chứng khoán Bảo Việt

Những cố phiếu mới sắp niêm yết như Vinhomes, Techcombank… đều có vốn hóa phân khúc rất lớn. Vì vậy, biến động của các cổ phiếu này nhiều khả năng cũng sẽ tạo ra ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến của phân khúc, đặc thù là đối có các cổ phiếu có mật độ free-float thấp.

Ông Nguyễn Nhật Cường, Phó phòng Nghiên cứu đánh giá, Chứng khoán Vietinbank

Theo quan điểm của chúng tôi, việc cổ phiếu lớn mới như Vinhomes lên sàn sẽ tạo được động lực cần thiết giúp VN-Index tăng điểm trở lại trong bối cảnh dòng vốn ngoại sẽ quay trở lại phân khúc 1 cách mạnh mẽ. Không chỉ vậy, dòng vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ sau 1 thời gian “nằm vùng” cũng sẽ mau chóng tham dự vào cuộc chơi nhờ ảnh hưởng của hai nhân tố trên.

Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm nhóm cổ phiếu nhà đất và ngân hàng sẽ đóng vai trò dẫn dắt phân khúc chung khi mà nhóm nhà đất sẽ được hưởng lợi lớn từ việc lên sàn của Vinhomes và nhóm ngân hàng vốn có truyền thống phản ứng rất nhanh có các nhân tố có tính kích thích như thế này.

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

Tuần tới sẽ là thời điểm cổ phiếu Vinhomes được chính thức chuyển nhượng ở HSX. Trong bối cảnh chỉ số vừa có 1 tuần bình phục nhẹ sau 5 tuần không ngừng nghỉ giảm khá mạnh, cổ phiếu Vinhomes được kỳ vọng sẽ chuyển nhượng tích cực trong 1 số phiên Thứ nhất và theo đó tác động tích cực đến sự bình phục của phân khúc nhờ diện tích vốn hóa lớn trong VN-Index (dự kiến đứng thứ 3, sau VIC và VNM).

Nguyễn Hoàng, VnEconomy

Cơ hội chuyển nhượng T trong tuần qua là khá nhỏ, rất ít cổ phiếu đem lại lợi nhuận, thậm chí chỉ chậm 1 ngày cũng có thể bị lỗ. Vị thế ngắn hạn của anh chị thế nào, anh chị có cách tân tỷ trọng phân bổ danh mục hay không?

Ông Lê Hoàng Tân, Giám đốc chi nhánh Sài Gòn – Chứng khoán MBS

Như tuần trước tôi có chia sẽ, tôi mua tăng tỷ trọng thứ 6 tuần trước và chỉ chuyển nhượng ngắn hạn nên đã phân phối ngay trong tuần và lợi nhuận kiếm được dao động 5%.

Tôi ưa thích các cổ phiếu ngân hàng GĐ này, đó cũng là các cổ phiếu đã có sẵn nên tôi có thể phân phối T 1,2 tùy thích. Vừa rồi tôi đã mua lại số lượng đã phân phối vào phiên cuối tuần, khả năng sẽ phân phối vào thứ 2 hoặc 3 tuần này khi có mức lợi nhuận dao động 5%. Tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu được kiểm soát ở mức 30 – 50% bằng tiền.

Ông Nguyễn Nhật Cường, Phó phòng Nghiên cứu đánh giá, Chứng khoán Vietinbank

Với nhận định chỉ số VN-Index đang dần hình thành mô hình hai đáy báo hiệu tín hiệu đảo chiều từ xu thế giảm giá sang thành xu thế tăng giá, tôi khuyến nghị giải ngân thêm 10% danh mục đầu tư của mình vào các cổ phiếu nhà đất và ngân hàng mà giá đã giảm tương đối nhiều sau thời gian vừa qua như là CTG, BID, VCB, NVL, VRE…. có ngưỡng cắt lỗ ở vùng 1,025.

Nhà đầu tư có thể cân nhác giải ngân thêm giả dụ VN-Index vượt ngưỡng đỉnh 1,060 thành công và chính thức xác nhận xu hướng tăng mới.

Ông Trần Hữu Phúc, Trưởng phòng Môi giới Hội sở chính, Chứng khoán VCBS

VN-Index đã có sự bật tăng khá tốt khi phân khúc về ngưỡng đáy quanh 1000 điểm khiến cho chúng tôi nghĩ đến khả năng tạo thành mô hình hai đáy. Đây cũng là mô hình đáng tin cậy cho việc đi lên ngắn hạn của chỉ số. Chúng tôi sẽ tiếp tục quan sát các phiên đầu tuần và sẽ giải ngân nếu chỉ số VN- Index tiếp tục đi lên.

Ông Nguyễn Việt Quang, Phó Giám đốc chi nhánh Hà Nội, Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Thị trường có sự bình phục trong phiên cuối tuần các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như dầu khí và ngân hang đã có sự bình phục, tuy nhiên mức độ còn khá yếu. Về mặt ngắn và trung hạn, rủi ro phân khúc vẫn còn đã đi vào làm việc.

Vì vậy, đối có các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét giai ngân trong GĐ này tuy nhiên cần phải rất thận trọng thăm dò và đợi thì trường biểu hiện rõ xu hướng. Về tỉ trọng nhà đầu tư có thể giải ngân có tỉ lệ 30% cổ phiếu và 70% tiền mặt.

Ông Trần Xuân Bách, Bộ phận Chiến lược phân khúc, Chứng khoán Bảo Việt

Tôi đã thực hiện mua vào 20% cho phần danh mục ngắn hạn trong phiên cuối tuần. Tỷ trọng danh mục của tôi hiện ở mức cân bằng 50% cổ phiếu (trong đó, phần danh mục trung hạn chiếm 30%).

Bài viết liên quan