Blog chứng khoán: Khi hàng chục ngàn tỷ mắc kẹt trên cao

Mức giảm khủng khiếp hôm nay có thể khiến một số tay chơi mới choáng váng. Hàng chục ngàn tỷ đồng mắc kẹt trên cao đang là mối nguy cho phân khúc.

Thị trường ngày 5/2/2018:

Bao nhiêu hy vọng của phiên cuối tuần trước tan thành mây khói. Thị trường Mỹ sụt giảm quá khiếp là dấu hiệu rất xấu, nhưng cũng không có tượng được mức giảm hôm nay.

Khi phân khúc sụt giảm, tốt nhất là không nên đi tìm nguyên nhân. Nhưng hôm nay là 1 phiên biến động bất thường 1 một sốh rõ ràng.

Để tạo nên sức ép lớn đến bởi thế, hẳn phải có nguyên nhân kỹ thuật ngoài chuẩn bị.

Việc một số blue-chip dẫn dắt quán tính giảm của phân khúc chung hôm nay có thể xuất phát từ việc giảm đòn bẩy dồn dập ở 1 thời điểm. Các mã này giảm đã không còn có tính điều chỉnh bình thường nữa. Tỷ lệ margin sắp bị tăng lên và có thể một số đợt cắt giảm đang diễn ra.

Có hai ẩn số lớn khi này.

Thứ nhất, làm việc cắt giảm đòn bẩy đã giải phóng hàng đến đâu?

Thứ hai, hàng chục ngàn tỷ đồng mắc kẹt ở vùng tích lũy trên cao, bây giờ rơi vào trạng thái nguy hiểm. Nếu giá vẫn đi ngang trồi sụt trong vùng tích lũy thì sức ép cắt giảm tài khoản sẽ không lớn. Ngược lại, đấy sẽ là 1 sức ép bổ sung rất nguy hiểm.

Những phiên kéo xả trồi sụt vừa rồi đã lôi kéo lực cầu bắt đáy rất nhiều. Điển hình như phiên cuối tuần trước phân khúc còn rất khả quan. Biến động quá lớn hôm nay đã khiến phân khúc chuyển sang trạng thái hoàn toàn khác.

Thanh khoản hôm nay cũng là điều không tốt. Trong bối cảnh lượng cổ phiếu quá lớn tích lũy trên cao, nếu thanh khoản đạt mức khổng lồ thì lại có triển vọng hơn, vì khi đây lượng hàng bị ép giải phóng ra đạt mức rất cao.

Với tổng mức chuyển nhượng chỉ hơn 10.500 tỷ 1 chút, mới chỉ có 1 phần lượng hàng kẹt được giải phóng.

Khi phân khúc tích lũy đi ngang thì sự đồng thuận có vẻ dễ tìm thấy, nhưng khi phân khúc xấu rõ ràng, hành xử của mỗi cá nhân sẽ tùy thuộc vào khả năng chịu đựng cụ thể.

Nếu rà soát mức sụt giảm trong ngắn hạn kể từ khi đạt đỉnh cuối tháng 1, mức lỗ ở cổ phiếu đã nhảy vọt sau phiên hôm nay.

Thị trường sụt giảm mạnh sẽ là thời cơ cho quá trình tái thi công danh mục của một số người đã tham dự vào quá trình bán hàng chục ngàn tỷ một sốh đấy 1 tuần. Tuy nhiên, chờ mong vào lực cầu này để đảo ngược quán tính giảm là điều rất khó, vì mua sẽ rất từ tốn.

Thị trường phái sinh đang lôi kéo lượng lớn tay chơi chuyển sang Short vì khi này dò đáy có rủi ro rất cao, trong khi phái sinh có thể chuyển nhượng liên tục, sửa sai rất dễ.

Nếu blue-chip đang bị giải phóng margin thì nguy cơ giảm thêm là rất cao, đồng nghĩa có cửa duy nhất kiếm ăn là Short. Hy vọng khi phân khúc này dày lên, một số mức basis quái dị sẽ giảm đi.

Giao dịch:

Bỏ lỡ hết nhịp giảm buổi sáng vì kỳ hạn tháng 2 chuyển nhượng rất quái dị. Thị trường rõ ràng là cực kỳ nguy hiểm, nhưng basis vẫn duy trì 7-10 điểm, chẳng thể hiểu nổi. Nếu bên Long kỳ vọng mạnh mẽ bởi thế mà không bị Short tạo sức ép thì triển vọng bật mạnh khi VN30 hồi. Nhưng nếu Long sẽ phải gánh rủi ro của basis quá rộng làm giảm biên tăng. Ngược lại, nếu Short thì biến động giá quá chậm và không rõ ràng về lực Short có đủ đè xuống hay không.

Nhịp hồi tốt nhất đầu giờ chiều basis hẹp lại còn 5 điểm. Có vẻ bên Short bắt đầu xuất hiện nhiều hơn, cản đà bình phục của kỳ hạn tháng 2 chậm hơn chỉ số. Short 1069.5-1069, stoploss 1072. Thị trường đi đúng hướng, cover 1047-1045 trước khi đâyng cửa, thiệt mất 1 chút.

Kỳ hạn tháng 3 mới là quái dị, basis cộng thời điểm là 19 điểm. Short 1082-1080, cover khi đâyng cửa.

Vn30 đang chịu sức ép cực lớn, basis của kỳ hạn tháng 2 cuối ngày vẫn là 6,98 điểm trong khi chỉ còn hơn tuần nữa là đáo hạn, của kỳ hạn tháng 3 là 22,98 điểm. Chắc chắn ngày mai sẽ có 1 đợt thu hẹp basis rất mạnh.

* “Blog chứng khoán” có tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, phân tách là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về một số vấn đề phát sinh liên quan đến một số phân tách và quan điểm đầu tư được đăng tải.

Bài viết liên quan