Blog chứng khoán: Cơ hội phục hồi

Lượng lớn cổ phiếu buộc phải phân phối đã được bày ra bảng điện trong phần lớn thời gian của phiên. Lực mua quay lại đã tạo nên phiên thanh khoản cực lớn.

Thị trường ngày 6/2/2018:

Đã có hoảng loạn cao trào, đã có bắt đáy mãnh liệt. Tuy nhiên mọi thứ vẫn chưa rõ ràng. Thị trường cổ phiếu chịu giới hạn T rất khó chơi khi này nếu không bắt đúng cổ phiếu và chịu rủi ro cao. Phái sinh dễ chơi hơn nhiều ở một vài nhịp hồi bất kể cường độ.

Điểm nhấn hôm nay là bên mua đã thả cho bên phân phối rơi vào cảnh hoảng loạn rất lâu. Phải đến vài tiếng phân khúc chứng kiến cảnh dư phân phối sàn mà không ai mua, dòng tiền vào rất chậm rãi. Đó là GĐ tạo sức ép tâm lý đủ để biết liệu mức độ hoảng loạn đã kịch điểm hay chưa, lượng hàng cần phải xả cưỡng bức là bao nhiêu.

Đợt đẩy lên sau đây rất bạo tay, nhưng lại chỉ tập trung vào một vài blue-chips có thể kiến tạo điểm số. Sau đây không phải toàn bộ đều được nâng đỡ đủ ổn định.

Điểm tốt nhất của phiên hôm nay là đã có dư địa về thời gian kéo dài để cho lượng hàng bị giải chấp xuất hiện. Khả năng rất cao là phần lớn lượng hàng cần phân phối ngay đã được thể hiện hết và bị hấp thụ ở đợt Thứ nhất. Lượng hàng ép xuống sau đây là lượng hàng cắt lỗ không chịu sức ép kỹ thuật, mà từ các người muốn tranh thủ giá hồi để thoát khỏi phân khúc hoặc cân bằng lại danh mục.

Lượng bá lần thứ hai mới là khó đoán vì chẳng thể biết diện tích như thế nào và tùy thuộc vào biến động thực tại trong từng thời điểm. Cắt lỗ chủ động thường căn cứ vào giá tốt nhất ở một vài nhịp bình phục, trong khi giải chấp luôn phân phối bất kể giá nào.

Phiên chuyển nhượng hôm nay cũng cho thấy phân khúc phản ứng khá tốt ở mức hỗ trợ, có VNI là 984-985 điểm, VN30 là quanh 972 điểm. Ngoài ra đã có dấu hiệu của dòng tiền ngoại khu đang hưởng ứng mức chiết khấu giai đoạn này.

Với hiệu quả của đợt bắt đáy hôm nay bình thường phân khúc sẽ bình phục trong 1-2 phiên tới. Thị trường chứng khoán quốc tế cũng có triển vọng bình phục khi futures đều đang tăng mạnh trở lại.

Thị trường sẽ bắt đầu phải chịu lực cắt lỗ trong các phiên tới và sẽ tạo độ phân hóa lớn ở cổ phiếu. Thị trường cơ sở vẫn có rủi ro rất cao vì xác suất bắt sai cổ phiếu rất lớn, chưa kể phân khúc chung còn có thể diễn biến xấu trong thời gian tới và cả kỳ nghỉ dài, địa cầu cũng có thể biến động không lường được. Dù vì nguyên do gì mà phân khúc chứng khoán toàn cầu đều giảm lớn đến bởi thế, đảm bảo là không dễ làm chỉ là chốt lời mà điều chỉnh.

Dòng tiền vào hôm nay rất ấn tượng và đúng có logic. Ở một vài phiên mà người mua nắm quyền chủ động sau khi hàng trăm cổ phiếu hưởng ứng treo lệnh phân phối hạ giá ở mức sàn thì thanh khoản càng lớn càng tốt. Nó chứng tỏ người phân phối lộ hết hàng ra và người mua hưởng ứng mức chiết khấu đây.

Với mức độ tổn thương lớn ở cổ phiếu, khả năng bình phục mạnh ngay lập tức là rất khó. Quản trị rủi ro vẫn phải đặt lên danh tiếng khi phân khúc bất ngờ xuất hiện các biến động lớn ngoài sức tưởng tượng, không chỉ trong nước mà cả quốc tế.

Giao dịch:

Biến động như hôm nay là thời cơ hoàn hảo cho phái sinh. Kịch bản là Short ăn nhịp cân chỉnh basis và Long khi đà rơi chạm hỗ trợ của chỉ số.

Hôm qua kỳ hạn tháng 2 có basis 6,98 điểm, kỳ hạn tháng 3 là 22,98 điểm. Chắc chắn ngay từ đầu phiên lực Short sẽ cân chỉnh basis, nhưng ẩn số chính là liệu VN30 sẽ đứt bao nhiêu để mở rộng basis ra thêm nữa.

Kỳ hạn tháng 2 mở cửa ở 1012 có 1305 hợp đồng và giá giảm ngay 30 điểm. VN30 hôm qua đâyng cửa ở 1035, tức là khi chỉ số chưa chạy, basis tạm là -23 điểm. Mức này tưởng là ghê nhưng thực ra còn tùy thuộc vào VN30 sẽ giảm bao nhiêu nữa. Vào đợt ATO, vô số blue-chips bị giải chấp khối lượng lớn và giảm sàn, Short ngay kỳ hạn tháng 2 ở 1010 vì từng đây cổ phiếu giảm sàn thì tối thiểu VN30 phải đứt 50 điểm. Cover ở 987, không hiểu tại sao basis vẫn duy trì trên 7 điểm được trong tình cảnh hoảng loạn bởi thế.

Suốt từ 11h sáng đến 1h30 chiều, VN30 chỉ đi ngang vì phần lớn cổ phiếu đã chẳng thể giảm thêm nữa vì chạm sàn. Basis của tháng 2 vẫn trên 7 điểm mà vẫn không thấy có Short tăng lên. Long 987 khi VN30 hơn 1 tiếng không thủng mức hỗ trợ 972. Cover 1014.

Kỳ hạn tháng 3 cũng làm tương tự, Short đầu phiên từ 1013-1011, cover 992-995. Long 988-990, Close 1015-1012.

* “Blog chứng khoán” có tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, phân tích là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về các vấn đề phát sinh liên quan đến một vài phân tích và quan điểm đầu tư được đăng tải.

Bài viết liên quan